動(dòng)態(tài)與觀點(diǎn)
2020年8月，杭州泰格醫(yī)藥科技股份有限公司在聯(lián)交所主板上市。作為國(guó)內(nèi)第三家“A+H”CRO企業(yè)，泰格醫(yī)藥的港股上市也是年內(nèi)亞洲最大的醫(yī)藥IPO。除此以外，本次IPO也還蘊(yùn)藏著許多值得關(guān)注的看點(diǎn)。
恒都關(guān)注：
【年內(nèi)亞洲最大的醫(yī)藥IPO】泰格醫(yī)藥于8年前登錄A股創(chuàng)業(yè)板，目前A股的市值超過(guò)900億港元，加上本次發(fā)行的H股市值總計(jì)超過(guò)1,000億港元。泰格醫(yī)藥是中國(guó)領(lǐng)先的綜合生物制藥研發(fā)服務(wù)提供商，也是中國(guó)最大的臨床合同研究機(jī)構(gòu)（Contract Research Organization）之一。醫(yī)藥研發(fā)合同外包服務(wù)行業(yè)具有十分巨大的發(fā)展?jié)摿Γ袌?chǎng)研報(bào)顯示，中國(guó)CRO市場(chǎng)規(guī)模在五年之內(nèi)有望達(dá)到321億美元。
【國(guó)內(nèi)第三家“A+H”CRO企業(yè)】 繼藥明康德、康龍化成分別在2018年、2019年完成港股上市之后，2020年8月7日，誕生于杭州的泰格醫(yī)藥也在港交所上市，國(guó)內(nèi)三大CRO企業(yè)在境外資本市場(chǎng)上再次開(kāi)始競(jìng)爭(zhēng)。泰格醫(yī)藥在招股書(shū)中明確表示，此次募得資金的40%或38億港元將用于收購(gòu)?fù)校?0%或19億港元將用于投資醫(yī)藥公司。
【下屬公司包括紅籌結(jié)構(gòu)港股上市公司和韓國(guó)上市公司】泰格醫(yī)藥通過(guò)全資子公司香港泰格醫(yī)藥科技有限公司控制方達(dá)控股和DreamCIS兩家上市公司。2019年5月30日，方達(dá)控股(01512.HK)在港交所順利掛牌，全球發(fā)售約5.02億股股份；發(fā)售價(jià)每股3.20港幣，凈籌約15.15億港幣，市值超過(guò)67億港幣，高領(lǐng)資本作為基石投資者也參與了該次發(fā)行。2020年5月22日，DreamCIS Inc 在韓國(guó)證券期貨交易所(KRX)的KOSDAQ市場(chǎng)掛牌上市。
【新冠肺炎對(duì)泰格醫(yī)藥及CRO行業(yè)的影響】 受新冠肺炎影響，泰格醫(yī)藥有業(yè)務(wù)的國(guó)家及地區(qū)均受到疫情影響，其于中國(guó)及海外進(jìn)行中的若干生物制藥研發(fā)項(xiàng)目在多方面受到不利影響：（1）醫(yī)療資源集中用于救助患者，導(dǎo)致可用于臨床試驗(yàn)及相關(guān)功能及服務(wù)的醫(yī)療人員資源減少；（2）受試者擔(dān)心在臨床試驗(yàn)中心受到感染，較難招募；（3）監(jiān)管審批遲延以致中國(guó)及海外積壓待審批藥物及醫(yī)療器械申請(qǐng)日增；（4）運(yùn)輸減少及物流網(wǎng)絡(luò)中斷；（5）部分城市及國(guó)家員工需遠(yuǎn)程工作。盡管如此，泰格醫(yī)藥未因新冠肺炎導(dǎo)致其任何一個(gè)進(jìn)行中的項(xiàng)目取消或與客戶發(fā)生爭(zhēng)議。且與截至2019年3月31日止三個(gè)月的毛利總額相比，泰格醫(yī)藥截至2020年3月31日止三個(gè)月的毛利總額并無(wú)減少。
恒都快評(píng)：
與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)類(lèi)似，醫(yī)藥、醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)今年在疫情肆虐大環(huán)境下逆勢(shì)上揚(yáng)，投融資活動(dòng)非常活躍：從華大智造10億美元融資（全球今年單筆融資金額最高），云頂新耀的3.1億美元融資和邁威生物的2.85億美元融資到以泰格醫(yī)藥、泛生子和燃石醫(yī)學(xué)為代表的20多個(gè)醫(yī)療健康領(lǐng)域的IPO，引發(fā)了市場(chǎng)廣泛的關(guān)注。同時(shí)我們也注意到，A股上市公司重組領(lǐng)域今年上半年經(jīng)證監(jiān)會(huì)審核的40多個(gè)交易中，醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)占比較低，有較大的發(fā)展空間。恒都律師將結(jié)合A股IPO、港股IPO以及上市公司重組等資本市場(chǎng)常見(jiàn)的交易類(lèi)型持續(xù)推送案例研究，為客戶提供最有價(jià)值的資本市場(chǎng)法律顧問(wèn)服務(wù)。
